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协会举办《对经济形势与汇率趋势的看法报告会》
发布时间:2021-04-02 访问次数:611

  化解“汇率蚀利,锁汇避险”余杭家纺出口企业必修课


  当去年人民币破7,大家在猜测人民币兑美元会到7.1几,但最终却是下半年几乎单边的升值走势。今年年初,市场普遍预测人民币或将升破6.4、6.3元,甚至6.2元,但近2个月,人民币兑美元汇率已经逐渐回贬至6.5元水平徘徊。人民币未来是升值还是贬值?它会在哪个区间波动?这些貌似金融人士的话题,却成了今天余杭家纺出口企业关注的热点。


  为此,3月31日上午,余杭家纺产业协会举办《对经济形势与汇率趋势的看法报告会》,特别邀请国家级“金融智库”专家,中国外汇投资研究院院长、独立经济学家谭雅玲女士,现场为余杭家纺企业,就当前的世界经济格局,热点经济事件,中美关系前景,怎么看人民币汇率,人民币升值的风险,美联储货币政策未来可能性,汇率趋势变化等企业关注的焦点,一一做解读。
  谭雅玲院长在报告会现场谈到,美国和欧洲,目前和未来很长一段时间,依然是我国出口产品的主要消费市场,新兴国家是企业销售市场的有益补充,但需要关注风险。对于更为敏感的汇率话题,美元依然是全球金融市场主导,当前国际货币体系美元为主的格局不变,甚至美元汇率为主的影响有进一步加强的趋势,我国人民币受制因素难以逃脱。不仅我国货币关联,其它货币汇率也是如此。
  人民币汇率重回“6.4时代”,一方面是由于中国新冠疫情得到全面控制,中国经济阶段性强势复苏,国际市场看好中国经济前景。另一方面是由于美国经济不景气,美元指数持续贬值所致。人民币的强势显示出国际国内对中国引领疫情后世界经济恢复势头的信心。同时我们也要看到,当下的全球化竞争已经不是规模竞争,而是技术科研、知识产权、数据网络的竞争,人民币汇率必然掺杂更加复杂的竞争博弈背景。贸易竞争,汇率是焦点,贸易收益、损失或比较优劣在于需求与供给。目前全球化供应链的现实已经很清晰,我国处于全球化供给方的位置已经无可替代,产品多元化、规模超级化、价格便宜化、需求多样化已经是我国的优势和事实。对集中于美元收款和收汇的我国外贸企业来说,人民币升值保住的是规模、损失的是利润,需警惕只干活不挣钱的模式。


  回顾2020年,人民币升值呈现极端性,2021年年初人民币升值依旧,市场普遍认为2021年是人民币升值年。值得注意的是,2020年人民币升值6.6%,中间最高升值超10%,远超经济增长幅度,人民币升值幅度与中国经济情况是否吻合与适宜?反观美元,2020年美元指数下跌约7%,而美国全年经济衰退3.5%,可以看出美元贬值保驾护航的作用。
  从分化差异的角度看,目前中国经济总规模已经排位世界第二,中国人均国民总收入达1万美元水平,美国经济总规模世界第一,而美国人均国民总收入超7万美元。这说明,中国国力与民富均衡发展任重道远。对此,我们需要注意的是汇率对中国经济规模的影响。如果按照中国多数民营企业对出口产品的汇率成本线人民币7元计算,2020年中国经济总规模101万亿元换算为美元规模为14.4万亿美元,如果以人民币升值6.5元水平换算则为15.5万亿美元,可见汇率变化带来的效果差异明显。而美国则通过汇率变化的巧妙手法,强压对手和外部竞争者,主观积极解决自身压力与矛盾。因此,人民币去年被升值的现象值得警惕与防范,人民币已经被高估,人民币升值可否持续值得深入推敲及全面梳理。


  诚然,尽管目前人民币已有回贬迹象出现,但未来双向波动依然是常态。谭雅玲院长建议,在人民币汇率弹性增强背景下,企业应更加积极的主动预防汇率风险,树立风险中性理念。首先企业需要改变人民币升贬单边直线性思维,树立人民币双边波动意识。其次,企业要做好风险评估,合理审慎开展交易,对汇率敞口进行适度套保。第三,企业要尽可能控制货币错配,合理安排资产负债币种结构。最后,企业不要把汇率避险工具当做投机套利工具,应对汇率风险的第一要素就是避险 。化解“汇率蚀利,锁汇避险”保值是第一要务。
  自后疫情时期以来,人民币汇率的激烈波动,给此前还感受到“惊喜”的出口企业泼了盆冷水。有实力运用外汇衍生品工具的大企业还可通过套期保值避险,尽量减少损失,部分做得好的还能获得收益。但中小企业除采取缩减出口业务,甚至歇业应对方式外,缺乏财力和专业技能应对人民币汇率快速升值。对于有核心产品的企业,还可考虑与客户协商,共同承担汇兑损失。但在出口产品同质化较为严重背景下,大多数企业可能并没有这种议价能力。一些出口企业利润受到侵蚀,利润率较薄的更是“压力山大”。


  人民币汇率双向波动已成为常态,要谋求长远发展,出口企业不仅要应对拓展市场,多接订单的问题,还必须学会“锁汇避险”。如何化解“汇率蚀利”,减少汇兑损失。帮助企业提升避险意识、学习相关知识。“锁汇避险”成为余杭家纺出口企业必修课。而募集资源,引进在外汇市场拥有丰富经验和专业技能、人才的金融机构和专业人士,为余杭家纺企业“出谋划策”也成为余杭家纺产业协会当前的重点工作。邀请谭雅玲院长为余杭家纺出口企业现场分享,就是协会外贸预警引进专业人士系列活动之一。

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